Will and Trust

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Understanding the Differences Between a Will and a Trust

Everyone has heard the terms “will” and “trust,” but not everyone knows the differences between the two. Both are useful estate planning devices that serve different purposes, and both can work separately or together to create a serviceable estate plan. One main difference between a will and a trust is that a will goes into effect only after you die, while a trust takes effect as soon as you create it.

A will is a document that directs who receives your property at your death. A will also names a legal representative – an executor — to carry out your wishes. By contrast, a trust can be used to begin distributing property before death, at death or afterwards. A trust is a legal arrangement through which one person (or an institution, such as a bank or law firm), called a “trustee,” holds legal title to property for another person, called a “beneficiary.” A trust usually has two types of beneficiaries — one set that receives income and distributions from the trust during their lives and another set that receives whatever is left over after the first set of beneficiaries dies.

Often a person who creates a trust will also act as trustee and beneficiary during his or her lifetime. New beneficiaries and trustees then replace the deceased original creator of the trust
A will covers property that is only in your name when you die. It does not cover property held in a trust or some other form of title such as joint tenancy. A trust, on the other hand, covers only property that has been transferred to the trust or names the trust as beneficiary. In order for a trust to function as intended, asset titling must coordinate with the trust.

Another difference between a will and a trust is that if a will controls more than $100,000 in assets, it must generally pass through probate. That means a court oversees the administration of the will, ensuring that the will is valid, and that property gets distributed the way the deceased wanted. A trust passes outside of probate, so a court not need oversee the process, which can save time and money. Unlike a will, which becomes part of the public record, a trust can remain private.

Wills and trusts each have their advantages and disadvantages. For example, a will allows you to name a guardian for children and to specify funeral arrangements, while a trust does not. On the other hand, a trust can be used to plan for disability or to provide savings on taxes.

The Law offices of Constance M. Doyle is available to guide you in all matters pertaining to your will and trust questions.

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Voluntad y Confianza

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Comprender las diferencias entre un testamento y un fideicomiso

Todo el mundo ha oído los términos “voluntad” y “confianza”, pero no todo el mundo sabe las diferencias entre los dos. Ambos son útiles dispositivos de planificación de bienes que sirven a propósitos diferentes, y ambos pueden trabajar por separado o juntos para crear un plan de bienes de servicio. Una diferencia principal entre un testamento y un fideicomiso es que un testamento entra en efecto sólo después de morir, mientras que un fideicomiso entra en vigor tan pronto como lo crea.

Un testamento es un documento que dirige quién recibe tu propiedad a tu muerte. A también nombrará a un representante legal – un ejecutor – para llevar a cabo sus deseos. Por el contrario, un fideicomiso puede ser utilizado para comenzar a distribuir la propiedad antes de la muerte, en la muerte o después. Un fideicomiso es un acuerdo legal por el cual una persona (o una institución, como un banco o bufete de abogados), llamado un “fideicomisario”, tiene el título legal de propiedad para otra persona, llamada un “beneficiario”. Tipos de beneficiarios – un conjunto que recibe los ingresos y las distribuciones de la confianza durante sus vidas y otro conjunto que recibe lo que queda después de la primera serie de beneficiarios muere.

A menudo una persona que crea un fideicomiso también actuará como fideicomisario y beneficiario durante su vida. Nuevos beneficiarios y fideicomisarios reemplazan al creador original fallecido del fideicomiso.

Un testamento cubre la propiedad que sólo está en su nombre cuando usted muere. No cubre propiedad mantenida en un fideicomiso o alguna otra forma de título como la tenencia conjunta. Un fideicomiso, por otra parte, cubre solamente la propiedad que ha sido transferida al fideicomiso o nombra al fideicomiso como beneficiario. Para que un fideicomiso funcione como se pretende, la titulación del activo debe coordinar con el fideicomiso.

Otra diferencia entre un testamento y un fideicomiso es que si un testamento controla más de $ 100,000 en activos, generalmente debe pasar por un testamento. Eso significa que un tribunal supervisa la administración de la voluntad, asegurando que la voluntad es válida, y que la propiedad se distribuye de la manera que el difunto quería. Un fideicomiso pasa fuera de la sucesión, por lo que un tribunal no necesita supervisar el proceso, lo que puede ahorrar tiempo y dinero. A diferencia de un testamento, que se convierte en parte del registro público, un fideicomiso puede permanecer privado.

Testamentos y confianzas cada uno tiene sus ventajas y desventajas. Por ejemplo, un testamento le permite nombrar un tutor para los niños y especificar arreglos funerarios, mientras que un fideicomiso no. Por otro lado, un fideicomiso puede utilizarse para planificar la discapacidad o para proporcionar ahorros en impuestos.

Las oficinas legales de Constance M. Doyle están disponibles para guiarle en todos los asuntos relacionados con su voluntad y preguntas de confianza.

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